近十年A股最大吸并交易来了！“中国神船”复牌，合并方案揭晓

摘要：停牌16天后，中国神船中国船舶（600150.SH）与中国重工（601989.SH）的近年交易揭晓合并方案终于正式揭盅，换股比例也初步明确。吸并这一重要进展标志着两大造船巨头的复牌方案联合进入实质性阶段。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘昱汝 徐芸茜 北京报道

停牌16天后，复牌方案中国船舶（600150.SH）与中国重工（601989.SH）的合并合并方案终于正式揭盅，换股比例也初步明确。中国神船这一重要进展标志着两大造船巨头的近年交易揭晓联合进入实质性阶段。

随着合并方案的吸并明确，两家公司的复牌方案股票于9月19日复牌交易。早盘伊始，合并市场情绪热烈，中国船舶复牌高开逾7%，中国重工涨0.4%。截至午间收盘，中国船舶股价报35.32元/股，上涨1.2%，总市值为1579.66亿元；中国重工股价报4.77元/股，下跌4.22%，总市值为1087.66亿元。

而中船系个股却跌多涨少，中国动力（600482.SH）跌逾5%，中船科技（600072.SH）、中船汉光（300847.SZ）、中船防务（600685.SH）跌超4%，中国海防（600764.SH）、中船应急（300527.SZ）等跟跌。

不具姓名的市场分析师向《华夏时报》记者指出，合并后的新公司将在技术研发、市场拓展、成本控制等方面具备更强的竞争力，有望引领中国造船业迈向新的发展阶段。同时，投资者也应关注合并过程中的风险因素，保持理性投资态度。

交易金额达1151亿元

9月18日晚间，中国船舶发布换股吸收合并中国重工暨关联交易预案。

预案指出，中国船舶以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工，即中国船舶向中国重工的全体换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的中国重工股票。

本次换股吸收合并完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。中国船舶因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通。

具体来看，本次换股吸收合并中，换股价格按照定价基准日前120个交易日的股票交易均价，中国船舶确定为37.84元/股，中国重工确定为5.05元/股，中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335。

中国重工的总股本约为228亿股，参与本次换股的中国重工股票约为228亿股。参照本次换股比例计算，中国船舶为本次换股吸收合并发行的股份数量合计约为30亿股。

中国船舶拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中国重工的成交金额，合约1151亿元。交易金额超过中国船舶、中国重工各自资产金额的50%，对两家公司均构成重大资产重组。

数据显示，今年上半年，中国船舶实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%；净利润14.12亿元，同比增长155.31%。同期，中国重工实现营业收入221.02亿元，同比增长31.05%；净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

稍早前的9月2日，两家公司公告称，中国船舶拟通过发行A股的方式，换股吸收合并中国重工，双方股票从9月3日起开始停牌。

截至9月2日收盘，中国船舶和中国重工的市值分别为1561亿元和1136亿元，重组完成后，存续上市公司总市值接近2700亿元、总资产规模达到3763.16亿元，两家超千亿市值的上市公司重组，构成了近十年来A股资本市场最大规模的并购交易。

随着市场重组的圆满完成，新成立的公司在造船业界崭露头角，其新接订单量与手持船舶订单数将均跃居全球第一。这一里程碑式的成就，标志着中国造船业在国际舞台上的竞争力显著提升。

据克拉克森近期发布的全球前30强造船集团订单排名，今年上半年新接订单中，中国造船业主导全球市场，在前30强中占22席。其中，中国船舶集团修正总吨排名全球第一，上半年新接订单达713.9万CGT（179艘），远超第二名HD现代2.2倍和1.8倍。手持订单方面，中国船舶集团以2644.1万CGT（732艘）继续领先，修正总吨与订单数量均为第二名HD现代的1.4倍和1.7倍。

“中国神船”即将启航

中国船舶与中国重工宣布合并，标志着我国船舶行业迎来重大变革。此次合并不仅巩固了中国船舶在业界的领先地位，更展现了重点央企在新时代背景下的战略眼光与使命担当。

中国企业研究院首席研究员李锦在接受《华夏时报》记者采访时表示，中国船舶、中国重工实现产业经营与资本运营融合发展，展现国资央企专业重组整合的趋势与方向，优化上市公司经营结构，增强其在资本市场的影响力。中国船舶吸收合并中国重工，都是央企巨头中国船舶集团旗下的市值超过千亿元的大型船舶企业，分量重，是中央企业结构调整的大动作，充分展现着国资央企专业重组整合与资本市场整合的趋势与方向。

记者注意到，交易预案显示，此次重组的主要目的包括整合主要船舶总装业务，规范同业竞争等。

本次交易前，中国船舶聚焦船舶海工装备和海洋科技应用领域，主要业务包括造船业务（军、民）、修船业务、海洋工程及机电设备等。 中船重工则主要从事舰船研发设计制造业务，涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业等。二者业务领域重合度较高，构成同业竞争。

清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎告诉《华夏时报》记者，重组完成后，存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。公司将凭借强大的科研创新实力、先进的管理水平和精湛的制造工艺，持续引领全球船舶工业的发展，为中国船舶集团建成世界一流船舶集团奠定坚实基础。通过整合双方的科研生产资源和供应链资源，促进造修船先进技术的深度融合升级，实现优势互补和协同效应。公司将在全球船舶行业的影响力显著提升，为中国船舶工业在全球市场的竞争提供更为坚实的保障。

“重组后，在新兴产业方面的重组会得到进一步增强。”在李锦看来，本次重组旨在解决中国船舶和中国重工之间在总装业务领域的同业竞争问题，整合融合科研生产体系和管理体系，推进各成员单位专业化、体系化、协调化发展，实现深化改革三年行动实施方案落实落地，促进国有资产保值增值。

“本次重组完成后，存续上市公司将成为资产规模、营收规模、手持船舶订单数均领跑全球的旗舰型造船上市公司，后续将凭借强大的科研创新实力、先进的管理水平、精湛的制造工艺、丰富的产品线，抓住行业机遇，提升在全球市场的影响力，持续引领全球船舶工业发展。”李锦对本报记者补充道。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳